國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-2月份，國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持恢復(fù)性增長(zhǎng)，從同比數(shù)據(jù)看，受2020年同期基數(shù)較低等因素影響，主要指標(biāo)同比增速較高，扣除基數(shù)影響，主要指標(biāo)增勢(shì)平穩(wěn)，宏觀指標(biāo)處于合理區(qū)間。

    經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)高位運(yùn)行

    固定資產(chǎn)投資穩(wěn)定增長(zhǎng)。1-2月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）45236億元，同比增長(zhǎng)35.0%，較2019年同期增長(zhǎng)3.5%，兩年平均增長(zhǎng)1.7%。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)36.6%，兩年平均下降1.6%；制造業(yè)投資增長(zhǎng)37.3%，兩年平均下降3.4%；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)38.3%，兩年平均增長(zhǎng)7.6%。

    消費(fèi)保持增長(zhǎng)。1-2月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額69737億元，同比增長(zhǎng)33.8%，較2019年同期增長(zhǎng)6.4%，兩年平均增速3.2%。商品零售中，汽車(chē)類(lèi)、家電類(lèi)零售分別同比增長(zhǎng)77.6%和43.2%，與2019年同期相比，分別增長(zhǎng)11.5%和下降4.9%。

    出口保持較快增長(zhǎng)。1-2月份，全國(guó)出口總金額（以美元計(jì)）同比增長(zhǎng)60.6%，其中家電、機(jī)電、通用機(jī)械設(shè)備等產(chǎn)品出口同比均大幅增長(zhǎng)。與2019年同期相比，出口總金額兩年平均增長(zhǎng)率為15.2%，依然保持較高水平。

    工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)加快。1-2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)35.1%，較2019年同期增長(zhǎng)16.9%，兩年平均增長(zhǎng)8.1%，為近年來(lái)同期較高水平。其中，制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)39.5%，主要用鋼產(chǎn)品中，金屬切削機(jī)床、工業(yè)機(jī)器人、發(fā)電機(jī)組、汽車(chē)產(chǎn)量均大幅增長(zhǎng)。

    生產(chǎn)表現(xiàn)強(qiáng)于需求

    在去年同期低基數(shù)情況下，今年1-2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全部為高增長(zhǎng)。根據(jù)以2019年同期為基數(shù)測(cè)算的平均增速，總體表現(xiàn)生產(chǎn)強(qiáng)于需求，其中，工業(yè)生產(chǎn)比較突出，增速保持較高水平，不銹鋼無(wú)縫管需求中出口依然強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)增速相對(duì)偏低。

    今年多地實(shí)施就地過(guò)年政策，對(duì)工業(yè)生產(chǎn)延長(zhǎng)開(kāi)工時(shí)間的作用非常顯著，使不銹鋼無(wú)縫管生產(chǎn)端同比表現(xiàn)較強(qiáng)。環(huán)比來(lái)看，2月份制造業(yè)PMI中的新訂單和新出口訂單指數(shù)都呈現(xiàn)季節(jié)性回落，往前看，兩項(xiàng)指標(biāo)均是自去年12月開(kāi)始連續(xù)三個(gè)月回落，2月份新出口訂單指數(shù)回落至收縮區(qū)間，制造業(yè)生產(chǎn)的擴(kuò)張動(dòng)能或有所轉(zhuǎn)弱。

    宏觀政策將保持連續(xù)性

    經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)尚不牢固，政府工作報(bào)告提出宏觀政策要保持連續(xù)性、持續(xù)性，不急轉(zhuǎn)彎，根據(jù)形勢(shì)變化適時(shí)調(diào)整完善，有利于經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步向常態(tài)化回歸。

    今年財(cái)政赤字率3.2%左右，不再發(fā)行特別國(guó)債，地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券規(guī)模3.65萬(wàn)億元，財(cái)政政策整體溫和退出，赤字率和專(zhuān)項(xiàng)債券規(guī)模較去年有所下調(diào)，但顯著高于2019年。貨幣政策堅(jiān)持穩(wěn)健、精準(zhǔn)、合理適度，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)對(duì)中小微企業(yè)的支持；2月份，廣義貨幣(M2)和社會(huì)融資規(guī)模增速都保持在較高水平，預(yù)計(jì)后期緩步回落，向正常化回歸的節(jié)奏較為平穩(wěn)。

    疫情壓力緩解 經(jīng)濟(jì)或再度向上

    國(guó)內(nèi)及海外疫苗接種逐步推進(jìn)，疫情壓力緩解，有利于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正常化，政策支持力度依然不弱，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)有再度向上的動(dòng)力，但由于出口替代和投資趕工對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效應(yīng)減弱，恢復(fù)程度可能難以超越去年四季度的高點(diǎn)。

    投資方面，地方政府新增債券發(fā)行將啟動(dòng)，繼續(xù)支持在建工程，疊加前期資金的慣性影響，基建投資可能回升；政策推動(dòng)制造業(yè)資本支出，制造業(yè)投資或能保持較高景氣；房地產(chǎn)行業(yè)資金監(jiān)管加強(qiáng)，杠桿驅(qū)動(dòng)弱化，目前施工規(guī)模保持一定增長(zhǎng)，領(lǐng)先指標(biāo)新開(kāi)工面積較2019年同期大幅下降，房地產(chǎn)投資有下行壓力。

    消費(fèi)方面，疫情緩解有利于消費(fèi)活動(dòng)正常化，政府工作報(bào)告再次提及穩(wěn)定汽車(chē)、家電等大宗消費(fèi)，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)預(yù)計(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，隨著地產(chǎn)竣工周期到來(lái)，家電內(nèi)需有望繼續(xù)向好。

    外需方面，由于海外生產(chǎn)恢復(fù)，后期出口可能有所轉(zhuǎn)弱，考慮海外需求同步擴(kuò)張，我國(guó)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)外貿(mào)份額也有望保持，出口仍有韌性，不至于斷崖下跌。

    不銹鋼無(wú)縫管消費(fèi)季節(jié)性擴(kuò)張

    經(jīng)濟(jì)進(jìn)入恢復(fù)后期，擴(kuò)張的動(dòng)能趨弱，增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)由投資、出口向制造業(yè)和消費(fèi)轉(zhuǎn)變，對(duì)不銹鋼無(wú)縫管消費(fèi)的整體拉動(dòng)減弱，今年前兩個(gè)月不銹鋼無(wú)縫管消費(fèi)趨于穩(wěn)定。

    即將進(jìn)入不銹鋼無(wú)縫管消費(fèi)旺季，制造業(yè)和建筑業(yè)預(yù)期較好，不銹鋼無(wú)縫管消費(fèi)有望再度走強(qiáng)，制造業(yè)用鋼需求保持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，建筑項(xiàng)目施工節(jié)奏加快，建筑鋼材需求季節(jié)性擴(kuò)張。不過(guò)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)高點(diǎn)可能已過(guò)，對(duì)旺季不銹鋼無(wú)縫管消費(fèi)擴(kuò)張的預(yù)期不宜過(guò)高。