雖然期貨在沖破高位之后，連續(xù)兩日大跌，跌幅達(dá)到數(shù)百元，但不銹鋼焊管現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)依然十分堅挺，盡管市場價格也有所松動，但總體仍然保持高位，尤其是南方城市。

社會庫存再創(chuàng)新低

為何在上周期貨大幅下跌的影響下，不銹鋼焊管現(xiàn)貨市場依然能保持這樣的堅挺？或許與當(dāng)前處于多年來新低的不銹鋼焊管社會庫存不無關(guān)系。

雖然最近幾年在鋼貿(mào)商“低庫存”的操作模式之下，不銹鋼焊管社會庫存總體保持相對低位，為近年來的新低。不僅如此，與之前大部分庫存積壓在鋼廠不同，由于大范圍的限產(chǎn)，鋼廠庫存也并無壓力。鋼廠現(xiàn)在資金充裕，再加上生產(chǎn)受限，客觀來說，他們也不會有太大壓力，因此短期內(nèi)鋼廠庫存也很少，不銹鋼焊管價格沒有太大的下跌風(fēng)險。

冬儲時機(jī)并不成熟

盡管當(dāng)前不銹鋼焊管庫存已經(jīng)降至歷史低位，但對于今年的冬儲，貿(mào)易商目前卻并沒有太大的打算。雖然有一些廠家有冬儲意愿，但目前不銹鋼焊管的價格過高，讓他們有所畏懼，因此只能暫時觀望。雖然現(xiàn)在庫存量很低，但如果儲貨的價格過高，則風(fēng)險太大，因為年后行情到底如何，現(xiàn)在尚且難以判斷。

如果今年沒有這波提前發(fā)生的大行情，或許今年會有不少人選擇冬儲，但行情提前啟動，留給貿(mào)易商操作的空間將變得十分狹小，因此冬儲只能留給鋼廠自身去做了。

不銹鋼焊管社會庫存保持歷史低位，鋼廠定價強(qiáng)勢，這些或許都將是未來一段時間內(nèi)支撐不銹鋼焊管價格的有力心理因素。

長期來看需求依然有所支撐

對于整體不銹鋼焊管市場來說，需求依然是最重要的影響因素。而目前時值寒冬，北方地區(qū)需求低迷，因此價格有空漲之嫌。雖然終端工地有部分復(fù)工，但需求還是十分有限，市場沒有足夠的成交，因此不銹鋼焊管價格也就沒有回落的必要，供需關(guān)系真正能起決定作用的時機(jī)是在春節(jié)之后，尤其是三月之后，隨著大面積成交的可能性，以及部分冬儲的獲利盤出清，局勢可能會發(fā)生改變。

從當(dāng)前的基本面來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中向好，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在不斷優(yōu)化，基建投資保持高位，地產(chǎn)投資也在回歸，制造行業(yè)穩(wěn)定增長，這些對于不銹鋼焊管需求來說，都是利好的表現(xiàn)。

當(dāng)然，值得注意的是，由于當(dāng)前不銹鋼焊管利潤太過豐厚，一些鋼廠已經(jīng)開始調(diào)整生產(chǎn)策略，前期一些短缺的資源也將開始向市場投放，可能會導(dǎo)致當(dāng)?shù)厣鐣齑嬗兴仙?。不過，成本維持在高位，且鋼廠本身在不斷提價，限產(chǎn)政策依然沒有松動，因此短期內(nèi)不銹鋼焊管價格也不具備大幅下跌的條件。

即使當(dāng)前價格已經(jīng)高企，但對明年的春季行情，鋼貿(mào)商也并不悲觀。雖然現(xiàn)在年后行情還不好說，但庫存量低，需求量大，此外還有雄安因素以及期貨等因素的影響，不銹鋼焊管價格可能不會大降。不銹鋼現(xiàn)貨超市分析師認(rèn)為，本輪行情大漲沒給貿(mào)易商留下太多存貨的時間和空間，不銹鋼焊管社會庫存沒有真實(shí)增長，這也是明年三月價格不會暴跌的主要原因，除非政策方面有大的消息。