剛剛從低谷走出的不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)再次面臨融資難題。要擴(kuò)大直接融資規(guī)模，規(guī)范上市公司再融資行為，限制募集資金用于償還銀行貸款；落實(shí)中央“三去一降一補(bǔ)”政策，嚴(yán)格限制不銹鋼無(wú)縫管、煤炭企業(yè)IPO和再融資。

事實(shí)上目前有意融資的不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)首要目的仍然出于償還銀行貸款考慮，從而減輕企業(yè)的債務(wù)壓力。而證監(jiān)會(huì)的相關(guān)表態(tài)對(duì)于懷揣此目的的不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是個(gè)利空消息。

事實(shí)上，從2015年開(kāi)始，伴隨整體行業(yè)景氣度下行，不銹鋼無(wú)縫管行業(yè)的外部融資環(huán)境不斷收緊。從間接融資渠道看，不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)銀行授信明顯收緊，部分企業(yè)甚至面臨抽貸壓力。相較于下放給不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)的去產(chǎn)能指標(biāo)，下放給銀行的降杠桿指標(biāo)更加讓鋼鐵企業(yè)感到壓力。

雖然2016年行業(yè)盈利好轉(zhuǎn)，部分不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)銀行授信環(huán)境有所放松，但行業(yè)整體融資環(huán)境依舊嚴(yán)峻。目前銀行對(duì)不銹鋼無(wú)縫管行業(yè)融資的態(tài)度是有保有壓有扶有控，嚴(yán)控增量盤(pán)活存量。調(diào)整不銹鋼無(wú)縫管業(yè)務(wù)的資源投向，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)資源的有效配置。

除了償還銀行貸款，作為重資產(chǎn)行業(yè)，面對(duì)資產(chǎn)折舊，不銹鋼無(wú)縫管行業(yè)資金需求量較大，因此不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)往往需要通過(guò)定增的方式來(lái)補(bǔ)充流動(dòng)資金，以用于項(xiàng)目建設(shè)。

而據(jù)聊城鋼管現(xiàn)貨網(wǎng)消息，中國(guó)政府治霾將有大動(dòng)作，正在考慮要求鋼鐵和鋁廠商進(jìn)一步減產(chǎn)，這無(wú)疑將會(huì)進(jìn)一步讓鋼鐵企業(yè)現(xiàn)金流承壓。

2017年中國(guó)不銹鋼無(wú)縫管行業(yè)將進(jìn)入去產(chǎn)量元年。由于開(kāi)工率不足等因素，去年去產(chǎn)能所完成的指標(biāo)多為閑置產(chǎn)能，并未對(duì)不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)現(xiàn)金流產(chǎn)生很大影響。而隨著去產(chǎn)能指標(biāo)因?yàn)榄h(huán)保等因素而加大的可能大背景下，不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)現(xiàn)金流必將承壓。

在證券市場(chǎng)再融資被嚴(yán)格限制之后，不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)很可能會(huì)重新回歸債市，而這也意味著如果不銹鋼無(wú)縫管行業(yè)在2017年不能取得較好業(yè)績(jī)的話，不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)債務(wù)壓力可能會(huì)上升。

事實(shí)上，對(duì)于不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)來(lái)說(shuō)，債券市場(chǎng)環(huán)境同樣很緊張。作為高負(fù)債行業(yè)，不銹鋼無(wú)縫管行業(yè)面臨的債務(wù)周轉(zhuǎn)壓力不斷加大，需加大對(duì)行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的防范。而作為不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)，其自身債務(wù)負(fù)擔(dān)重、短期流動(dòng)性緊張的不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)或?qū)⒁蛲獠咳谫Y受阻而爆發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)。